Hello, c’est Simon ! 👋

📃 Résumé

C’est un record sur les marchés : Lundi 27 janvier, Nvidia a chuté de -16 %, entrainant une perte de 560 milliards de dollars.

Cette correction relance une question clé : la concentration des 7 Magnifiques est-elle une bombe à retardement pour la bourse ?

• Le ralentissement des profits est-il un signal d’alerte ?

• L’arrivée de DeepSeek change t-elle la donne pour Nvidia ?

• Et surtout, quelle stratégie adopter pour naviguer dans ce marché ?

On décryptera tout ça ensemble pour faire le tri entre les vrais risques et le bruit ambiant.

T’es bien accroché ? Alors c’est parti ! 👇

💡 3 minutes pour comprendre

Le contexte 📜

Nous vivons une période de concentration historique sur les marchés financiers.

Les données parlent d'elles-mêmes : la domination des “7 Magnifiques” (Apple, Nvidia, Amazon, Microsoft, Alphabet, Tesla et Meta) atteint des niveaux records.

Entre 2014 et 2024, leur poids dans le SP500 est passé de 9.8% à 34.6%.

Cette concentration dépasse même certains des pics marquants du passé, comme ceux observés pendant les crises majeurs du dernier siècle :

Tesla vs le secteur Automobile 🚗

Si l'on zoome sur Tesla, le géant d'Elon Musk, vaut aujourd'hui plus que tout le secteur automobile réuni.

Pour mettre cela en perspective :

• Toyota est 5 fois plus petite.

• Ferrari est 12 fois plus petite.

• Renault est 88 fois plus petite.

En regardant ce graphique, difficile de ne pas ressentir une certaine appréhension.

Les profits ralentissent 💸

Autre alerte : les profits des 7 Magnifiques commencent à baisser.

Bien sûr, ils ne pouvaient pas rester à des niveaux de +60 % éternellement, mais le ralentissement est désormais clair.

Après une reprise explosive en 2023, les prévisions pour les résultats de fin d’année 2024 montrent une croissance plus “modeste” de 20 %.

Cela reste à relativiser : une croissance de 20 % ferait rêver la plupart des entreprises dans le monde. Mais les attentes sont toujours plus élevées pour les champions, et le marché, exigeant, ne leur laisse pas de marge d'erreur.

La baleine DeepSeek 🐳

Je voulais sortir cette newsletter la semaine dernière. Mais entre temps est arrivée DeepSeek.

DeepSeek, c’est l’IA qui a secoué tout le marché.

Développée à partir d’un modèle Open Source, cette IA promet des performances comparables à ChatGPT 4, mais avec une approche totalement différente.

Contrairement au narratif dominant de l’IA selon lequel il faut investir des milliards dans des puces pour entraîner des modèles toujours plus puissants, DeepSeek a été développée à une fraction de ce coût.

💡 Quelques chiffres pour illustrer :

• Coût de développement : 5,6 millions de dollars pour DeepSeek, contre plus de 3 milliards pour GPT-4.

• Nombre de puces utilisées : 2 000 (H800) contre plus de 16 000 (H100) pour GPT-4.

• Coût de l’API : environ 0,006 $ pour 1 000 tokens, soit 5 fois moins que GPT-4.

Ce modèle, à la fois plus simple et plus économique, remet en question tout le narratif autour de l’IA.

Si nous n'avons plus besoin d’investir des milliards dans les GPU, qu’arrivera-t-il à des entreprises comme Nvidia, qui ont bâti leur succès sur cette tendance ?

L’effet a été immédiat : Nvidia a subi la plus grande perte en une seule journée de l’histoire boursière:

• -560 Milliards de dollars !

Pour mettre en perspective, c’est l’équivalent de LVMH, TotalÉnergies et Vinci réunis.

Soyons tout de même prudent : avec la Chine, nous avons déjà vu par le passé des chiffres un peu gonflés ou difficiles à vérifier. Cela ajoute une couche d’incertitude à cette révolution annoncée.

2025 n’est pas 2000 📱

Passons maintenant à une analyse plus positive.

Beaucoup d’investisseurs voient des similitudes entre la situation actuelle et la bulle internet des années 2000, mais ils oublient une différence fondamentale :

• Aujourd’hui, les 7 Magnifiques génèrent des revenus bien réels.

Le tableau ci-dessous montre une marge nette moyenne de 28 %, soit 2x plus élevée que celle des leaders de l’époque (16 %).

Par ailleurs, leur valorisation par rapport à leurs bénéfices (24-Month FWD P/E) est 2x moins élevée que dans les années 2000.

Les fondamentaux des 7 magnifiques sont donc beaucoup plus solides et rationnels.

Vous aurez toujours une raison de vendre 🧐

En écoutant les médias ou les réseaux sociaux, vous aurez toujours l’impression que le marché est survalorisé. Pourtant, l’histoire montre que, sur le long terme, le marché est globalement haussier.

Si vous devez retenir une seule chose de cette newsletter, la voici :

• Vos émotions vivent sur le court terme.

• Votre performance s’établit sur le long terme.

Investir, c’est accepter qu’il y aura des crises, mais comprendre qu’elles ne sont pas prévisibles et ne changent pas la trajectoire sur le long terme.

Faut-il se désinvestir ? 👀

Pour répondre à cette question, je vous ai mis une étude bien connue de JP Morgan.

En ayant investi 10 000 € dans le S&P 500 entre 2003 et 2022, voici le résultat de votre portefeuille si vous aviez :

• Investi en continu : 64 844 €

• Loupé les 10 meilleurs jours : 29 708 €

• Loupé les 20 meilleurs jours : 17 826 €

• Loupé les 30 meilleurs jours : 11 701 €

• Loupé les 40 meilleurs jours : 8 048 €

• Loupé les 50 meilleurs jours : 5 746 €

• Loupé les 60 meilleurs jours : 4 205 €

Un exemple frappant : en 2020, le deuxième meilleur jour du marché est arrivé juste après le deuxième pire jour.

Si vous quittez le marché par peur des baisses, vous pourriez manquer ces journées clés qui font toute la différence.

Comme le disait Peter Lynch : "Plus d’argent a été perdu en essayant d’éviter les crises qu’à cause des crises elles-mêmes."

Quelle stratégie adopter ? 🎯

Si vous avez peur, la diversification reste le saint graal. Répartissez vos investissements sur différentes classes d’actifs et secteurs.

Il n’est pas certain qu’une crise majeure éclate simplement à cause de la concentration des marchés. Un ajustement progressif avec l’arrivée de nouveaux leaders est tout à fait possible.

Si vous investissez via des ETF sur de grands indices, votre portefeuille ne se limite pas à la technologie. Par exemple, notre CAC 40 national surperforme largement l’indice américain depuis le début de l’année grace au secteur du luxe.

(Merci à LVMH et Hermès !)

C’est d’ailleurs pour ça que j’apprécie autant les ETF sur les grands indices : ils s’ajustent automatiquement pour suivre les leaders.

Une solution simple et efficace pour suivre l’évolution des marchés sans stresser.

Conclusion 🔰 

Sommes-nous dans une bulle ? Peut-être.
Va-t-elle éclater demain ? Pas forcément.

Une chose est sûr : les 7 Magnifiques prennent beaucoup (trop ?) de place.

Alors, faut-il paniquer ? Non.
Mais ignorer le risque serait tout aussi naïf.

Ma ligne de conduite reste la même : Plutôt que d’essayer de prédire l’imprévisible, mieux vaut se préparer. Diversification, long terme, et discipline restent les meilleures armes pour naviguer dans ce marché.

👑 Le mot du pro

⭐ Pépite Hebdo

Cette semaine, j’ai le plaisir de vous partager mon interview dans le podcast “Inside Banking'“ de Richard Michaud.

Au menu de l’épisode 👇 

- Mon parcours.
- Mes erreurs à ne pas reproduire.
- Mon avis sur la hausse du Bitcoin.
- Un focus sur les ETF et leurs avantages.
- Un tour d’horizon des enveloppes d'investissement (Assurance Vie, PEA, compte titre)
…

Et plein d’autres sujets passionnants que nous avons explorés ensemble pendant une heure !

📢 L’épisode est disponible ici 👈

Encore merci Richard pour l’invitation et bonne écoute à tous !

(Comme toujours on n’oublie pas que ce contenu est uniquement à but éducatif ! Je ne donne pas de conseils en investissement ❌)