Hello, c’est Simon ! 👋

📃 Résumé

Nous sommes à moins d’une semaine du scrutin des élections américaines.

• Quelle sera l’impact sur le marché boursier ?

• Comment s’est-il comporté dans le passé ?

• Faut-il réduire son exposition ?

Nous allons répondre à ces questions en analysant les données historiques des 24 dernières élections. Et spoiler : les résultats risquent de te surprendre.

T’es bien accroché ? Alors c’est parti ! 👇

💡 3 minutes pour comprendre

Le contexte 📜

Pour tout investisseur, suivre de près les élections américaines n’est pas seulement une question de curiosité politique, mais bien une nécessité stratégique. En tant que première puissance économique mondiale. L’influence des USA va bien au-delà de leurs frontières.

Pour rappel :

Les actions US représentent 63% de la capitalisation mondiale.
Avec ses 2%, la France fait pâle figure.

Comme le résume parfaitement cette citation :

« Quand Wall Street éternue, Paris s’enrhume. »

Cette phrase, aussi brutale soit-elle, incarne une réalité : les choix et orientations des États-Unis influencent directement la stabilité et la direction des marchés mondiaux.

Démocrates & Républicains : différents mais pas opposés 🧑‍🤝‍🧑

Il est essentiel de rappeler que les États-Unis et la France ont des visions du monde différentes. Les partis politiques américains, qu'ils soient démocrates ou républicains n’entrent pas dans les mêmes cases idéologiques que les partis français.

Kamala Harris, par exemple, bien que démocrate, ne représente pas l'équivalent de la "gauche" en France.

Même au sein des démocrates, l’approche est globalement favorable aux entreprises et aux marchés. Par exemple, les hausses d’impôts envisagées par Kamala Harris sont à des années lumières de ceux de notre pays.

Les États-Unis restent fondamentalement pro-business. La majorité des démocrates soutiennent des initiatives favorables aux entreprises :

• Réduction des barrières réglementaires pour l'innovation technologique

• Soutien à l’entrepreneuriat.

La fiscalité US restera compétitive à l’échelle mondiale (peu importe le vainqueur de l’élection).

La couleur change t-elle vraiment le marché ? 🌓

Ce graphique illustre un point clé : La couleur politique de la Maison Blanche n’a pas eu d’impact fondamental sur la direction générale du marché.

En investissant 1 000 $ dans le S&P 500 en 1933, on aurait atteint près de 25 millions de dollars en 2023, malgré les alternances politiques.

Bien sûr, chaque parti apporte ses propres politiques économiques :

• Les républicains tendent à favoriser des réductions d’impôts pour stimuler l'économie.

• Les démocrates, de leur côté, sont souvent plus enclins à renforcer les programmes sociaux et à augmenter certaines taxes pour financer ces initiatives.

Mais en fin de compte, le marché continue de croître, car la politique américaine, même dans ses nuances, reste largement favorable au capitalisme et à l’investissement.

Pour nous, investisseurs, ce constat est encourageant : le marché boursier américain reste résilient et orienté à la hausse, quelle que soit la couleur politique du président en fonction.

“On sous-performe en années électorales” : mythe ou réalité ? 🚨

En examinant plus en détail les performances du marché boursier américain, on observe une légère sous-performance lors des années d’élections présidentielles. Sur les 96 dernières années, le rendement annuel moyen pendant les années électorales est de 11,0 %, contre 11,6 % pour les années non électorales.

Cependant, il est important de nuancer cette observation. L’étude couvre une période longue de 96 ans, mais elle repose sur seulement 24 années d’élections présidentielles, contre 72 années non électorales.

Aussi, certains événements majeurs ont coïncidé avec des années électorales :

• 2ème Guerre mondiale.

• Bulle Internet en 2000.

• Crise des subprimes en 2008.

• Plus récemment la pandémie en 2020.

Les variations observées ici peuvent donc davantage être dues à des événements imprévisibles qu’au seul facteur électoral.

Une grande volatilité à prévoir ? 🌪️

Un constat intéressant émerge de l’analyse de la volatilité historique : contrairement aux attentes, la volatilité ne semble pas plus élevée lors des années d’élection présidentielle. C’est même l’inverse.

Les années électorales affichent des niveaux de volatilité inférieurs aux autres années.

Pour cette année en particulier, alors que nous sommes en plein processus électoral, la volatilité n’a pas atteint des niveaux inquiétants. Au contraire, le S&P 500 affiche une certaine stabilité, et même un optimisme relatif.

Historiquement, on observe tout de même une légère hausse de la volatilité dans le mois avant et après le scrutin, mais cela reste modeste.

Trump déjà gagnant ? Prudence avec les prédictions 👈

Sur LinkedIn, j’ai vu circuler ce graphique suggérant que Trump sera pratiquement assuré de gagner les élections. Pour contextualiser, ces données viennent de Polymarket, un site de paris en ligne basé sur la blockchain. Ce site fonctionne un peu comme les paris sportifs, en offrant aux utilisateurs la possibilité de parier sur divers événements, y compris les élections.

Cependant, il est important de rester prudent face à ce type d’analyse pour au moins deux raisons :

1. Les prédictions à court terme sont risquées : Prédire l’issue d’une élection ou tout autre événement à court terme est un exercice périlleux. L’histoire nous montre que même les experts se trompent régulièrement, car la dynamique des électeurs peut être influencée par des événements inattendus, des changements de campagne ou des scandales de dernière minute. Se baser sur les probabilités affichées par un site de paris, peut donc s’avérer trompeur.

2. Un biais pro-crypto : Polymarket est un site populaire dans la “communauté crypto”. Ce public, souvent plus jeune et avide de rendements rapides, pourrait voir Trump sous un angle favorable en raison de son soutien apparent aux cryptos et à une réglementation financière plus souple. Cette vision peut être éloignée de celle de l’ensemble des électeurs américains.

Par ailleurs, en lien avec notre analyse précédente sur la volatilité, bien que les actions n’aient historiquement pas montré de fortes fluctuations en période électorale, la situation pourrait être bien différente pour le Bitcoin et les autres cryptos. Cette classe d’actifs, bien qu’en tendance haussière sur le long terme, réagit souvent de manière plus marquée aux actualités et aux changements de climat politique et économique. Préparez-vous donc psychologiquement à de possibles mouvement à venir.

Comme d’habitude pour ma part, je reste exposé au marché. Le court terme ne m’intéresse pas, le long terme oui.

L’éléphant dans la pièce 🐘

Au-delà des élections américaines, le marché semble surtout focalisé sur deux sujets clés en ce moment : l’évolution du chômage et la publication des résultats d'entreprises.

1. Le taux de chômage et le spectre de la récession : Le taux de chômage d'octobre, ainsi que les signaux de récession, sont sous haute surveillance. Si les données déçoivent et indiquent un ralentissement économique plus marqué que prévu, le marché pourrait réagir fortement. Une montée soudaine du chômage ou un recul prononcé de la croissance pourraient nourrir les craintes d’un affaiblissement prolongé de l’économie.

2. Les résultats des entreprises : le véritable moteur du marché : En cette saison de résultats, les grandes entreprises dévoilent leurs performances trimestrielles, et cela reste l’un des facteurs les plus décisifs pour les investisseurs. Mi-octobre et novembre sont traditionnellement des périodes où les attentes sont élevées et où les publications financières influencent directement sur le cours des actions. Ces résultats d’entreprises sont le véritable « pouls » du marché.

À long terme, ce sont les performances des entreprises, leur capacité à innover, à croître et à générer des bénéfices qui façonnent réellement la trajectoire des marchés financiers, bien plus que les cycles électoraux ou les prévisions économiques immédiates.

Conclusion 🔰 

Les élections américaines ont certes un impact sur les marchés mondiaux, mais les performances boursières à long terme sont davantage influencées par les fondamentaux économiques et les résultats des entreprises.

En tant qu’investisseur à long terme, il n’y a pas de quoi s’inquiéter particulièrement de la situation actuelle.

👑 Le mot du pro

⭐ Pépite Hebdo

Depuis quelques jours, je me suis replongé dans un livre culte. Barack Obama l’a même comparé à la visite des pyramides d’Egypte : l’un des moments marquants de sa vie.

Ce livre, c’est “Sapiens” de Yuval Noah Harari. Il explore l’histoire de l’humanité, depuis l’apparition des premiers Homo sapiens jusqu’à nos sociétés modernes, en montrant comment des inventions culturelles, comme les religions, les nations et le capitalisme, ont façonné nos modes de vie et notre monde actuel.

Il offre aussi des perspectives fascinantes pour les investisseurs, notamment sur la persistance de nos biais cognitifs et la difficulté de s’en affranchir.

Je pense sincèrement qu’il fait partie des livres à absolument lire dans sa vie.

Si tu as des sujets que tu aimerais que j’aborde, écris-moi par mail ou via LinkedIn. Je les traiterai avec plaisir !

Bonne semaine !

Simon 👋

(Comme toujours on n’oublie pas que ce contenu est uniquement à but éducatif ! Je ne donne pas de conseils en investissement ❌)